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疫情影响国内成品油大幅下跌 成品油年后开局市场受冲击

2020-02-18 09:27:44报告大厅(www.planmarc.com) 字号:T| T
  报告大厅摘要:十个工作日一调”的国内成品油今日再迎调价窗口。由于新型冠状病毒肺炎疫情对于原油市场的持续利空,多家机构预测,今日成品油价将迎“二连跌”,并且跌幅可能超过上一轮。

  十个工作日一调”的国内成品油今日再迎调价窗口。由于新型冠状病毒肺炎疫情对于原油市场的持续利空,多家机构预测,今日成品油价将迎“二连跌”,并且跌幅可能超过上一轮。

  疫情影响国内成品油大幅下跌

  新型冠状病毒肺炎疫情爆发以来,为控制疫情扩散,各地实施交通限行、企业延期复工等措施,国内经济生产活动陷入低谷,削弱了原油需求的增长预期。而中国作为原油消费大国,其需求预期直观地影响到了国际油价。国际原油自一月下旬开启下跌通道,至二月初,不到半个月的时间里,国际原油期货价格跌幅近20%,跌至2019年以来的最低位。受此影响,上一轮调价(2月4日24时)时,国内成品油价出现了超过400元/吨的大幅下跌。

  本轮计价周期(2月5日-18日)以来,疫情对国际原油市场的利空作用仍在持续,国际油价出现连续下跌走势。虽然欧佩克产油国支持减产,但由于市场对真正减产落地情况存疑,油价上涨空间有限,国内参考的原油变化率始终处于负值低位徘徊。多家机构测算,在18日24时调价窗口打开之际,国内成品油价将再次下跌,且跌幅有可能超过上一轮。

  截至北京时间2月17日即本轮计价周期第9个工作日,据研究机构测算的参考原油变化率为-7.11%,预计调价窗口打开时,汽柴油下调430元/吨,折升价后,92#汽油下调0.34元/升,0#柴油下调0.37元/升。金联创测算的参考原油变化率为-11.2%,预计汽柴油下调440元/吨。据测算的原油综合变化率为-11.35%,预计汽柴油下调420元/吨。

  在上轮窗口(2月4日24时)成品油价下调之后,国内大部分省市的95#汽油零售价在6.93-7.26元/升。若今日下调落地,国内多数地区95#汽油零售价格将进入“6元时代”。

  按照现行机制,国内汽、柴油价格根据国际市场原油价格变化每10个工作日调整一次。当调价幅度低于每吨50元时,不作调整,纳入下次调价时累加或冲抵。2020年以来,国内成品油共经历了两轮调价周期,为“1搁浅1跌”。

疫情影响国内成品油大幅下跌

  成品油年后开局市场受冲击

  原油的下跌更多的是对经济前景以及原油需求预期的反馈,虽然承受压力,但当市场有诸如OPEC深化减产等利好消息出现时,也能及时止跌。但国内成品油市场受到疫情的冲击更加的直接和猛烈。

  从具体价格上看,以山东地炼为例,根据中宇资讯监测数据,国六92#汽油批发均价从节前1月22日的6592元/吨,跌至2月14日的5981元/吨,同期柴油均价从6142元/吨跌至5784元/吨。汽油跌幅近10%,柴油跌幅也超过5%。虽然从跌幅上看均远不及国际原油,但是往年春节假期期间正是汽油消费的高峰,汽油价格一般都能保持坚挺的态势,从往年数据看,节后汽油价格普遍略强于节前。从这个角度来衡量的话,今年春节过后汽油的行情之差就可见一斑了,事实上也确实如此,限行以及隔离政策让私家车出行大减,加油站春节期间销售状态远逊于往年同期。春节期间柴油需求虽普遍偏弱,但今年的跌幅也是近几年来最大的了。

  价格持续下滑,下游需求乏力,中间运输也多受限制。由下而上的负面反馈也对上游生产企业带来影响,出于疫情防控以及对库存高企和市场不支等多方面的考量,山东地炼下调开工负荷,甚至有部分企业停工。山东地炼开工率因此在年后出现跳水式的下跌,从节前的近70%跌到仅40%出头。为四年多以来的最低水平,且在当前情况下,还有进一步下探的风险。

  不过没有一个冬天不会过去,也没有一个春天不会来临。国内成品油市场所面临的困难局面只是暂时的。随着疫情得到控制,各地企业逐步复工,汽柴油的终端市场将逐渐复苏。另外2月15日,交通运输部官网发布《关于新冠肺炎疫情防控期间免收收费公路车辆通行费的通知》,通知中提到,经国务院同意,决定在新冠肺炎疫情防控期间,免收全国收费公路车辆通行费。时间从2020年2月17日0时起,至疫情防控工作结束。这对于缓解山东地炼出货压力将是一剂利好,后期随着限行政策的逐步松绑,经济活力将进一步提升,成品油市场面临的困局也会很快得到纾解。

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