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短期内基金市场利空因素释放 中期震荡仍是主基调

2019-06-13 10:24:07报告大厅(planmarc.com) 【打印】 字号:T| T

  当前市场已对外围不确定因素有充分预期,随着利空因素逐渐消化,市场将迎来布局机会。 周二大反弹之后,周三A股微幅下跌。公募人士认为,当前市场已对外围不确定因素有充分预期,随着利空因素逐渐消化,市场将迎来布局机会。

  短期内基金市场利空因素释放

安徽彩票11选五走势图   外部因素是驱动股市调整的主要变量,虽然短期不确定性犹存,但中期无需过度悲观。市场不确定性有望逐步解除,而相应的逆周期政策也将选择性释放。另外,从科创板与科创主题基金等筹备工作来看,加大直接融资、促进资本市场健康发展仍是今年政策的主要着力点。

  “随着形势逐渐明朗,我们也会择机布局制造业和科技股龙头,总体来说要慢一些、稳一点。”银华基金投资管理部行业成长投资部投资总监、银华积极精选拟任基金经理孙蓓琳认为,经历去年熊市和近期回调后,整体市场估值及点位相对偏低,从两到三年的维度看是一个不错的布局机会,当前则是不错的投资时间窗口。

  短期内随着利空因素逐渐释放,市场表现出较强韧性。一方面,市场再出现重大超预期利空的概率在下降。另一方面,市场对利空因素反复消化后,对利空的敏感度也开始下降。同时,今年以来投资者情绪与去年有显著区别,很多投资者已做好持久应对外部扰动因素的准备和信念,市场向下空间有限。另外,即将公布的5月金融数据或将在一定程度上对市场估值形成支撑。

安徽彩票11选五走势图   A股自4月高点以来持续调整,此前过快上涨积累的压力得以释放,部分板块的估值吸引力则在上升。截至5月31日,全A(剔除金融石油石化)指数、沪深300指数、中证500指数的PE(按过去四个季度业绩计算)估值水平分别处于2005年至今的38%、29%、15%分位水平。基于此,招商基金建议关注回调后估值趋于合理、业绩成长性佳的个股,以及受益政策扶持的国产替代和自主可控板块,但要回避可能受到外部因素影响的行业及个股,可重点关注银行、建筑装饰和公用事业等。

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  中期震荡仍是主基调

  短期或有反弹,中期震荡仍是主基调,长期坚定配置核心资产——短期,不用太恐慌,或有反弹。首先,5月以来,市场经历多重负面因素压制,国内复苏预期逐渐回落、海外贸易安徽彩票11选五走势图摩擦反复折腾。随着利空因素逐渐释放,一方面短期再出现重大超预期利空的概率下降,另一方面市场在对近期负面信息的反复消化后,对利空的敏感度也开始下降。更关键的是,今年以来投资者情绪与去年有显著区别,经历贸易摩擦波折反复后,很多投资者已坚定了“以我为主、打持久战”的准备和信念。因此我们认为,尽管上周市场再现波折,但短期不用太恐慌,向下空间不大,或有反弹出现。

  ——中期,震荡仍是主基调,战略反攻仍需等待。我们二季度策略《抓住好春光,风险在后段》中就已提示“二季度中后段是多事之秋”。中期策略《等待战略反攻》再次强调二季度市场仍是震荡期:外部不确定性大、内部未见明显放松、通胀将临高点。更重要的是,市场仍未充分预期贸易摩擦对经济和盈利的潜在冲击。因此我们仍维持二季度及中期策略中的判断:当前仍是宽幅震荡、夯实期,战略反攻仍需等待。

  ——长期,趁震荡布局、增配核心资产,打持久战。我们年初以来反复强调,对大消费龙头为代表的核心资产,建议多做配置少做交易,不必在意短期损益得失,一定立足长期打“持久战”。短期内,外资受全球波动影响而集中流出,但我们此前的外资系列报告已反复论述,海外波动会影响短期流入节奏,但不会改变其长期流入的大趋势。并且,即使二季度起外资流出,核心资产依然取得显著的相对收益,核心资产已渐成为国内外机构的共识。未来,随着外资重回流入大趋势,我们继续坚定看好以大消费龙头为代表的核心资产在外资及社保、养老、理财等中长期增量配置下的长期表现。

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